润滑油一般由基础油和添加剂两部分组成。基础油是润滑油的主要成分，决定着润滑油的基本性质，添加剂则可弥补和改善基础油性能方面的不足，赋予某些新的性能，是润滑油的重要组成部分。

按工件金属品种选用不同的防锈油配方对不同金属材质的防锈效果不同,有的对钢材防锈效果好,有的对铸铁的防锈效果好,但对铜则效果一般,这些情况在防锈油的产品说明书上会有说明,在使用时应注意。

由于有些防锈添加剂(防锈油)和有些极压添加剂(齿轮油)的作用机理都是要吸附在金属表面起作用,于是产生“竞争吸附”的问题,一般防锈剂在常温下吸附,而极压剂在有一定温度下活性才大,这就妨碍了极压剂的吸附,使效果下降。当然这只有在某些品种时才有这种情况发生。

工业齿轮油和车辆齿轮油的组成很相似,基础油一般都是矿物油,也有由于特殊要求而采用合成油,如聚α烯烃、PAG等,价格较贵。其他添加剂有抗氧剂、金属钝化剂、抗泡剂等,主功能添加剂是极压抗磨剂和油性剂。